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中国社会科学院数量经济与技术经济研究所
Institute of Quantitative & Technical Economics ,Chinese Academy of Social Sciences
 
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  2012年中国经济形势分析与预测春季报告  
 
作者: “中国经济形势分析与预测”课题组  
来源:
 
 

 

当前全球经济的缓慢复苏面临不少矛盾和考验。2011年,欧元区部分国家主权债务危机不断发展,美国经济增长乏力,在外部需求萎缩以及控制通胀的双重压力下,新兴发展中经济体增长速度普遍放慢。尽管国际形势日益复杂,转型深化、主动调整依然是我国经济发展的主旋律,我国宏观经济运行继续朝着宏观调控预期方向发展,2011年我国经济呈现增长较快、价格趋稳、效益较好、民生改善的良好态势。

2012我国经济社会发展仍然面临不少困难和挑战,但是,我国发展仍处于重要战略机遇期,我国经济运行的基本面是好的,在较长时期内继续保持经济平稳较快发展具备不少有利条件。推动2012年经济社会发展,要突出把握好稳中求进的工作总基调,要在稳定增长中加快推进财税、金融、价格、企业、收入分配制度等方面的改革;在外需和投资增速趋缓的背景下,要着力扩大消费需求,在实施和完善积极财政政策的过程中,要加大结构性减税的力度,大力加强社会建设;在实施和完善稳健货币政策的过程中,要加强货币政策的审慎性,推进稳增长、抑通胀、防风险的合理平衡。预计2012年我国宏观经济将呈现增长速度适度、民生不断改善、物价涨幅回落、国际收支更趋均衡的发展局面。

本报告将在模型模拟与实证分析的基础上,预测2012年中国经济发展趋势,分析当前宏观经济形势及宏观经济政策走向。


 

一、2012年国民经济主要指标预测

 

2012年,在美国经济复苏乏力、欧洲主权债务危机不断发展以及国内投资增速放缓的背景下,我国经济增长速度将进一步回落,预计2012年我国GDP增长速度为8.7%左右,增速比上年回落0.5个百分点。其中,三次产业增加值增长率比上年均有所放缓,分别为4.4%9.7%8.2%分别比上年回落0.10.90.7个百分点。三次产业分别拉动GDP增长0.44.93.4个百分点,对GDP增长的贡献率分别为4.1%56.8%39.1%

2012年,固定资产投资增速将会比2011年有所回落,但是保障房建设将继续快速推进,战略性新兴产业稳步发展,水利建设提速,文化产业继续保持良好的发展势头,在这些诸多有利因素影响下,预计2012年全社会固定资产投资仍将达到377510亿元,名义增长21.4%,比上年回落2.2个百分点;实际增长15.8%,比上年小幅回落0.1个百分点。2011年全社会固定资产投资占GDP的比例比2010年有所回落,预计2012年该比例将比2011年有所回升,达到70.0%

2012年在经济增速有所放缓、物价涨幅回落的背景下,预计社会消费品零售额214120亿元,名义增长16.4%,增速比上年回落0.7个百分点,实际增长12.9%,增速比上年提高1.3个百分点。

2012年,我国外贸增长速度将比上年进一步放缓。预计2012年进口和出口增长率分别为15.8%13.0%,增速比上年分别回落9.17.3个百分点,全年外贸顺差1260亿美元,比上年下降291亿美元,今年将是连续第四个外贸顺差减少年。

2012年,我国通胀压力将有所减弱。通胀下行因素主要是总需求增速有所回落、价格翘尾因素由上年2.6个百分点回落到今年1.2个百分点。但依然存在一些通胀上行的因素,比如:提高最低工资和社会保障水平而引致的劳动力成本上升,资源环境性产品价格的调整以及全球宽松的流动性格局和原油等大宗商品价格的剧烈波动。综合考虑上述因素,预计2012年我国居民消费价格上涨3.5%,涨幅比上年回落1.9个百分点。

总体看来,2012年我国宏观经济将呈现增长速度适度、民生不断改善、物价涨幅回落、国际收支更趋均衡的发展态势。1列出了2012年国民经济主要指标的预测结果。

 

1. 2012年国民经济主要指标预测

指标名称

2011年统计值

2012年预测值

1、总量

 

 

GDP增长率(%

9.2

8.7

2、产业

 

 

第一产业增加值增长率(%

4.5

4.4

第二产业增加值增长率(%

10.6

9.7

其中:重工业增长率(%

11.3

10.1

轻工业增长率(%

9.3

8.4

第三产业增加值增长率(%

8.9

8.2

其中:邮电交通通信业增长率(%

8.4

7.6

批发零售业增长率(%

11.8

10.3

第一产业对GDP增长的拉动(百分点)

0.4

0.4

第二产业对GDP增长的拉动(百分点)

5.3

4.9

第三产业对GDP增长的拉动(百分点)

3.7

3.4

第一产业贡献率(%

4.1

4.1

第二产业贡献率(%

57.8

56.8

第三产业贡献率(%

40.3

39.1

3、投资

 

 

全社会固定资产投资(亿元)

311022

377510

名义增长率(%

23.6

21.4

实际增长率(%

15.9

15.8

固定资产投资占GDP比例(%

66.0

70.0

支出法投资率(%

52.1

53.4

4、消费

 

 

社会消费品零售总额(亿元)

183919

214120

名义增长率(%

17.1

16.4

实际增长率(%

11.6

12.9

5、外贸

 

 

进口总额(亿美元)

17435

20190

进口增长率(%

24.9

15.8

出口总额(亿美元)

18986

21450

出口增长率(%

20.3

13.0

外贸顺差(亿美元)

1551

1260

6、价格

 

 

居民消费价格指数上涨率(%

5.4

3.5

商品零售价格指数上涨率(%

5.0

3.1

投资品价格指数上涨率(%

6.6

4.8

GDP平减指数(%

7.6

5.2

7、居民收入

 

 

城镇居民人均可支配收入实际增长率(%

8.4

8.2

农村居民人均纯收入实际增长率(%

11.4

9.2

8、财政

 

 

财政收入(亿元)

103740

121420

财政收入增长率(%

24.8

17.0

财政支出(亿元)

108930

129420

财政支出增长率(%

21.2

18.8

9、金融

 

 

新增贷款(亿元)

68751

81050

新增货币发行(亿元)

6120

7120

居民储蓄存款余额(亿元)

353536

412320

居民储蓄存款余额增长率(%

16.6

16.6

M2(亿元)

851591

970110

M2增长率(%

17.3

13.9

各项贷款余额(亿元)

547947

629000

各项贷款余额增长率(%

14.3

14.8

 

二、2012年我国宏观调控面临更加复杂的局面

 

2012年,我国经济社会发展仍然面临不少困难和挑战。既有欧债危机蔓延引发全球经济下行的外部风险,也有内需不足导致经济增长内生动力不强的内部矛盾;既有政府债务问题和房地产市场可能衍生的金融风险,又有中小企业经营困难可能造成的实体经济受伤害的问题;既要防止短期内经济增速波动过大的情况,又要解决产业结构、投资和消费结构、收入分配结构失衡的深层次矛盾。这些矛盾与问题对中国经济提出了新挑战。解决体制性结构性矛盾,缓解发展不平衡、不协调、不可持续的问题更为迫切、难度更大。一些长期矛盾与短期问题相互交织,结构性因素和周期性因素相互作用,国内问题和国际问题相互关联,宏观调控面临更加复杂的局面。

 

1. 欧洲主权债务危机短期内难以根本解决

2011年下半年以来,欧债危机进一步发展,主要表现在:2011年第三季度末,欧盟27个成员国中,有20个国家的公共负债率(公共债务余额除以GDP的比率)上升,比2010年同期增加了6个;同时,欧元区公共负债率的绝对值也在上升,其中,欧元区17国(EA17)的负债率为87.4%,同比增长4.2个百分点;欧盟27国的负债率为82.2%,同比增长3.7个百分点。负债率最高的三个国家仍为希腊(159.1%)、意大利(119.6%)和葡萄牙(110.1%),这些国家的负债率比2010年同期均有不同程度的提高[1]20121月,标普更是将包括法国和奥地利在内的9个欧元区成员国的信用等级进行了不同程度的降级。

为了解决债务危机,2011年下半年以来,一系列救助方案陆续推出,比如:(1201110月,第二轮欧盟峰会就希腊债务减记、欧洲金融稳定基金(EFSF)扩容、银行业资本状况等三个议题达成全面共识。按照私人部门债务置换计划(PSI),私营债权人将豁免所持希腊债券53.5%的本金,将这些旧债券置换成面值不到原先一半、票面利率更低的新债券。每100欧元的旧债券将置换成面值31.5欧元的新债券以及由欧洲金融稳定基金(EFSF)发行的面值15欧元的短期票据。新债券的期限将在11年至30年之间,票面利率按期限分阶段递增,整个30年期间的加权平均票面利率为3.65%,减记希腊债务规模约1050亿欧元;将EFSF的最高杠杆比例调整为45倍,使EFSF规模扩容至1万亿欧元左右;欧元区和IMF向希腊提供1000亿欧元的新一笔援助。(2 201112月,欧洲27国领导人决定在欧元区建设财政联盟,实施统一的财政政策,从欧盟层面对成员国加强财政监管。(3 2012213,希腊与欧盟和国际货币基金组织达成了第二轮救援贷款的协议,欧盟和国际货币基金组织将向希腊提供1300亿欧元的新救援贷款。(4201112212012229欧洲央行推出两轮总额分别达到4892亿欧元和5295亿欧元的三年期长期再融资贷款操作(LTRO),为市场提供了大量的流动性,使得欧债危机暂时有所缓解。

欧债危机产生的根源是多方面的,既有人口老龄化、经济增长动力不足等客观因素,也有高福利、欧元区货币和财政制度不协调等体制设计因素,还有为应对美国金融危机将私人债务转为主权债务、过度利用财政政策刺激经济等短期政策因素。因此,欧债危机的解决具有长期性、系统性和复杂性的特征。

2012年欧债危机的解决措施将具有长短期政策相结合、财政和货币政策相结合、成员国各国同国际社会相互协调等特征。未来一年解决欧债危机的政策措施可能包括高负债率国家如希腊的债务重组、国际组织及欧元区核心国家的流动性救助和外部融资、欧洲货币稳定机制的扩容以及建立广泛的财政整顿和建立金融和财政的共同契约等。

尽管采取的许多救助措施,在短期内有助于缓解危机,然而,由于造成欧债危机的深层次原因不可能在短时间内解决,欧债危机在今后一段时期有可能延续进一步发展的趋势。这里我们引用IMF在近期的一份报告中给出的数据,量化地说明这一趋势(见图1)。从图1中可以看出,2012年,除德国外,欧元区前五大经济体中有4个经济体的公共债务率将呈上升趋势;希腊(189.1%)、意大利(121.4%)和葡萄牙(111.8%)仍高居公共债务率的前三位,并且债务率均比2011年有不同幅度的上升。其中,希腊的债务率上升幅度最大。从中期来看, 2016年,希腊(162.8%)、意大利(114.1%)、葡萄牙(110.5%)的负债率和2011年相比没有太大幅度的变化,2012年到2016年,欧元区主要经济体的债务状况也不会有明显的改善。

 

1. 欧元区部分国家及G7的公共负债率(% GDP):2010-2016

资料来源:IMF

 

2. 全球经济增长面临下行风险

2012年,全球经济将受欧元区债务危机和其他地区经济脆弱的负面影响,经济增长前景不容乐观,全球经济增速比2011年回落的可能性较大。全球经济增长下行风险主要来自以下几个方面:一是欧元区主权债务危机可能进一步发展,欧元区国家经济可能陷入轻度衰退。二是美国和日本的经济增长仍然乏力。尽管这两个国家正在制定中期财政整顿计划,但他们居高不下的公共债务水平在近期仍将上升,使得全球债券和货币市场出现动荡的可能性依然存在。三是近几年应对全球金融危机的刺激政策使得一些新兴经济体的信贷和资产价格快速增长,金融脆弱性加剧。一旦这些国家的房地产和信贷市场走势趋弱,经济增长速度将进一步回落。此外,中东地缘政治因素引起的石油供给风险也在增加。随着叙利亚和伊朗局势的日益紧张,一旦中东地区发生战争或发生实际的供油中断,石油市场将受到严重冲击,进而2012年的全球经济将受到打击。

国际货币基金组织在2012年《世界经济展望》中,对2012年的全球经济增长率由20119月的4%下调至目前的3.3%(见表2),调低了0.7个百分点。其中,欧元区下调的幅度较大,达1.5个百分点,全年经济增速为-0.5%,经济陷入轻度衰退。

 

2. 2010-2012年世界经济与贸易增长态势(单位:%

 

2010

统计值

2011年预测值

2012年预测值

IMF

UN

IMF

UN

世界经济

5.0

3.8

2.8

3.3

2.6

发达国家

3.3

1.6

1.3

1.2

1.3

美国

2.8

1.8

1.7

1.8

1.5

欧元区

1.9

1.6

1.6

-0.5

0.7

日本

3.9

-0.9

-0.5

1.7

2.0

新兴市场和发展中国家

7.3

6.2

6.1

5.4

5.6

中国

10.4

9.2

9.3

8.2

8.7

巴西

7.5

2.9

3.7

3.0

2.7

印度

10.4

7.4

7.6

7.0

7.7

世界贸易

12.7

6.9

6.6

3.8

4.4

注:2010年统计值资料来源:“世界经济”、发达国家新兴市场和发展中国家世界贸易来源于IMF欧元区来源于欧盟统计署EUROSTAT数据库,其他国家数据来源于中国国家统计局。2011年和2012年预测值资料来源;国际货币基金组织(IMF)《世界经济展望》(世界经济增长按购买力平价权重计算),20121月;联合国(UN)《世界经济形势与展望》(世界经济增长按市场汇率计算),2012年。

 

2012新兴国家将成为世界经济增长的主要支撑,但是新兴国家也面临着增速回落的风险。一是欧美市场需求低迷将导致新兴经济体出口整体萎缩;二是作为通货膨胀的重灾区,新兴市场经济体将面临硬着陆的风险;三是由于资金回流自救,国际资本将可能大规模撤离新兴市场,这将加剧新兴经济体金融市场的动荡;四是新兴国家自身的快速发展往往伴随着结构不平衡等深层次问题。联合国最新预计显示,2012年发展中国家整体经济增长率将由2011年的6.1%回落到5.6%,明显低于2010年的7.3%

 

3. 国内经济运行面临的风险增加

    2012我国国内也面临不少困难和挑战,比如:经济增长存在下行压力,物价水平仍处高位,房地产市场调控处于关键阶段,农业稳定发展、农民持续增收难度加大,就业总量压力与结构性矛盾并存,一些企业特别是小型微型企业经营困难增多,部分行业产能过剩凸显,能源消费总量增长过快。未雨绸缪,警惕并防范风险不仅是保持我国经济又好又快发展的需要,更是为长远可持续发展奠定坚实基础的需要。

第一,警惕政府债务风险。根据审计署公布的数据,截至2010年底,全国省、市、县三级地方政府性债务余额共计10.7万亿元。从偿债年度看,2012年、2013年、2014年分别有17.2%11.4%9.3%到期,2012年将迎来首轮偿债高峰。由于地方政府的债务,其主权信用主要靠土地收入,以及经济良性发展情况下的各类税收来保证。但是,在当前房地产市场萧条、各地土地频频流拍,以及由于经济增速回落的条件下,部分地方政府的偿债能力面临较大压力。欧债危机的发生再次提醒我们,必须要高度重视政府财政的稳定性与安全性。政府的债务是财政风险的一个重要来源。我国政府的债务除了显性的、直接的债务外,还存在不少隐性的、间接的债务。财政对政府性公司或机构的相关债务担保,对社会保障及经济转轨中的各种欠账等诸多方面的隐性债务,目前尚难以统计。事实上,目前我国政府债务信息,特别是地方政府债务信息的不充分、不明确,导致难以对政府债务风险做出明确的判断,这本身就是一种潜在的财政风险。因此,不能因为要追求高的经济增长速度继续较大规模地增加政府债务。

第二,警惕企业债务风险。我国金融领域突出的问题是没有建立起一个有效的金融市场。能够在国内进行贷款业务的银行基本上都是国有,出于资金安全责任等方面的考虑,银行普遍把贷款放给大中型国有企业,造成资金效率低下。有些资金流入资产市场和资本市场,或者以信托投资等方式再次进入贷款市场,推高了全社会的资金成本。而拉动中国出口和就业的广大中小企业,特别是小微企业其资金需求时常求助于信托贷款或者民间高息借贷。由于制造业企业的利润率普遍只有3-5%的水平,长期的高息借款必然会增加企业的负担,甚至拖垮企业。这也是造成去年东南沿海地区部分老板跑路的原因之一。自2011年以来,国内部分地区民间借贷市场异常活跃。在少数热点地区,众多居民和企业参与其中,高利贷乃至非法集资活动抬头。部分借贷资金涌向房地产、矿产资源等高利润行业进行炒作,有的甚至是纯粹的金融传销,脱离实体经济,对部分地区的金融稳定造成了一定影响。同时,高利贷居高难下的融资成本,远远超出一般企业的正常盈利能力,过度负债容易使企业资金链断裂,产生企业倒闭的连锁效应。

第三,警惕房地产市场衍生的金融风险。从亚洲金融危机到美国次贷危机,从上世纪80年代的日本到现在的欧美,历史上很多金融危机都与房地产问题息息相关。在巨大的市场压力和民意压力下,房地产成为中国经济棘手的问题。城镇房地产业是现阶段我国国民经济的支柱性产业,它的健康发展对扩大内需、带动经济增长具有重要作用。但房地产价格过高,又会抑制需求,一是抑制对商品房的刚性需求和改善性需求,二是加重购房者的经济压力,削弱其对其他消费品的购买能力,压缩其他产业的市场空间。因此,必须继续坚持房地产宏观调控政策。应从大多数人的利益出发,把房地产业的利润水平调节到全社会资本平均利润水平,使商品房价格回归到与当地城镇居民家庭可支配收入相适应的水平。然而,随着国家房地产调控政策推进,目前部分城市房屋销售量已经出现下滑,房价有所回落,土地流拍或底价成交现象明显增多,开发企业资金链趋紧。在此背景下,如果房价下跌趋势持续,并且房地产某个资金链环节出现断裂,则会增加银行信贷风险,而且这种风险还有可能放大并蔓延到整个金融市场。

第四,警惕资金外流的风险。20057月汇率改革启动以来,人民币累计有效汇率已大幅升值。这一段时间也是中国经济快速发展、资产价格快速上涨的时期。受资本逐利动机驱动,大量国外资金流入内地,进入房地产、银行、资本市场等领域,从汇率升值和资产升值两个方面都获得了高额回报。但是自2010年以来,房地产和资产的升值空间受到压缩,受劳动力价格等成本上升影响,各种投资和投机资金有获利回流的动机。同时,国内企业也开始大规模向海外投资。这些因素加大了国内资金大规模外流的风险。

 

三、大力推动改革攻坚,着力扩大消费需求,促进经济平稳较快增长

 

2012年,尽管国内外环境仍将十分复杂严峻,但是,我国发展仍处于重要战略机遇期,我国经济运行的基本面是好的,在较长时期内继续保持经济平稳较快发展具备不少有利条件。工业化、城镇化和农业现代化快速推进,消费结构和产业结构升级蕴藏着巨大的需求潜力;经过30多年改革开放,我国发展建立了良好的物质基础和体制条件,宏观调控经验不断丰富,企业竞争力和抗风险能力明显提高;东部地区创新发展能力增强,中西部地区和东北等老工业基地发展潜力不断释放;经济发展的传统优势依然存在,劳动力资源丰富、素质提高;财政收支状况良好,金融体系运行稳健,社会资金比较充裕。世界经济政治格局正在发生深刻变化,和平、发展、合作仍然是时代潮流,总体上有利于我国和平发展。

推动2012年经济社会发展,要突出把握好稳中求进的工作总基调,要在稳定增长中大力推动改革攻坚;在外需和投资增速趋缓的背景下,要着力扩大消费需求,在实施和完善积极财政政策的过程中,要加大结构性减税的力度,大力加强社会建设;在实施和完善稳健货币政策的过程中,要加强货币政策的审慎性,推进稳增长、抑通胀、防风险的合理平衡。

 

1. 把握好稳中求进的工作总基调,在稳定增长中大力推动改革攻坚,特别要加快推进财税、金融、价格、企业、收入分配制度等方面的改革

2012年,根据复杂多变的国际政治经济环境和国内经济运行新情况新变化,中央已经确定了经济工作的总基调是稳中求进。稳,就是要保持宏观经济政策基本稳定,保持经济平稳较快发展,保持物价总水平基本稳定,保持社会大局稳定。进,就是要继续抓住和用好我国发展的重要战略机遇期,在转变经济发展方式上取得新进展,在深化改革开放上取得新突破,在改善民生上取得新成效。

当前,在物价涨幅已出现回落,通胀压力减缓的局面下,稳中求进的基础是保持经济平稳较快发展保持宏观经济政策基本稳定的目的就是保持经济平稳较快发展,只有保持经济平稳较快发展才能保持社会大局稳定。在当前条件下,为了保持社会稳定,为改革转型创造条件,必须保持经济平稳较快发展。2011年经济增长率为9.2%,这一增速虽然低于十一五年均11.2%的高增长,但比较而言,9.2%的增长速度依然是较快的,高于1998—2001年年均8.0%的增长率。然而,2011年中国经济增速呈现逐季回落的态势,四个季度的增速分别为9.7%、9.5%、9.1%和8.9%。由于经济增长的惯性,2012年一二季度GDP增速有可能进一步回落。要通过稳定经济政策,继续实施和完善积极的财政政策和稳健的货币政策,根据形势变化适时适度预调微调,进一步提高政策的针对性、灵活性和前瞻性,实现2012年全年经济的平稳较快增长。

目前制约我国经济增长的长期因素主要是结构失衡问题。如国民收入分配结构失衡、投资与消费结构失衡、经济发展与资源消耗失衡等。从根本上说,这些失衡是改革滞后于发展的反映。由此造成了需求不足,特别是居民消费需求不足。因此只有通过调整结构、转变经济发展方式、大力推动改革攻坚、消除各种制约经济发展的体制机制障碍,才能实现经济的长期平稳较快发展。因此,从长期可持续发展看,稳中求进的关键在,即在转变经济发展方式上取得新进展,在深化改革开放上取得新突破,在改善民生上取得新成效,当前特别要加快推进财税、金融、价格、企业、收入分配制度等方面的改革。

 

2. 在实施和完善积极财政政策的过程中,要加大结构性减税的力度,加强社会建设,在外需和投资增速趋缓的背景下,着力扩大消费需求

当前我国处于经济社会转型阶段,劳动力的比较优势开始减弱,增长方式转型与降耗减排的压力增大,要素成本上升,特别是在人口、资源、能源及环境等诸多影响经济社会发展的重大基础性因素方面,正在发生深刻的变化,原有的发展方式难以持续。中国经济发展不均衡、不协调的问题越来越突出,收入差距不断扩大,中低收入群体的收入增长相对缓慢,严重阻碍了扩大消费需求的实现。我国已经进入老龄社会,正经历着劳动力数量比重由升转降的过程,标志着中国劳动力供给由宽松转为相对趋紧的时代。人口结构的变化对中国经济社会发展的影响是极为深刻的。仅在企业与产业发展方面,劳动力供给的趋紧对企业成本、产业结构、贸易比较优势等诸多方面都将产生深刻的影响。资源、能源及环境等因素对中国经济社会发展的硬约束越来越强,传统的以过多牺牲资源、能源及环境为代价的粗放式增长模式已经走到尽头。积极财政政策应为中国经济社会转型过程中出现的诸多严峻问题的解决提供支撑。要运用财政手段降低我国经济社会转型过程中有关方面的转型成本,注重解决经济中的结构性矛盾、市场空缺与失效等问题。

1997年亚洲金融危机以来,我国历次积极财政政策的主要内容都是围绕扩大投资进行的,尽管从短期看促进了经济增长,但从长期看却不利于扭转投资与消费的失衡。为了应对这次国际金融危机,我国连续三年实施了积极的财政政策,当前,积极财政政策的重心应从扩大投资转向结构性减税,转向调结构与惠民生,在外需和投资增速趋缓的背景下,着力扩大消费需求。

其一,加大实施结构性减税的力度,减轻企业和居民的负担,促进消费,促进经济结构调整。近年来,我国财政收入增长速度持续高于经济发展速度,这为我国实施结构性减税提供了外部条件,要加大实施结构性减税的力度。一要落实好新的个人所得税法,实施好提高个人所得税工薪所得费用扣除标准的工作,减轻中低收入者的负担,减轻个体工商户所得税负担。二要实施好提高增值税、营业税起征点等政策,减轻小型微型企业税费负担的政策,落实好对小型微型企业进一步实施所得税减半征收的优惠政策。三要落实好减免蔬菜等一部分农产品在流通环节的增值税,减轻物流企业主要是大宗商品储备仓库所占土地的使用税,减轻物流企业以及农产品生产流通环节的税收负担。四要清理取消一部分涉及企业的行政事业性收费。五要大力推进营业税改征增值税的试点,以进一步促进服务业的发展和税制的优化。六要降低部分进口商品的关税税率,促进能源、资源性商品、先进设备以及关键零部件进口。

其二,努力增加中低收入者收入,提高居民消费能力,大力推动社会建设,为增加居民一般性消费支出创造条件实施更加积极的就业政策,在提高社会管理能力方面应增加就业,直接通过招收大专院校学生加强社会服务以减轻就业压力。加快建立职工工资正常增长的机制,落实好最低工资制度,进一步扩大财政补助的规模,提高城乡居民,特别是中低收入者的收入水平。加大教育、医疗卫生、保障性住房等方面的投入,从而减轻群众在医疗、教育、住房等方面的负担,创造一个更好的促进消费的环境,提高消费的能力。确保实现国家财政性教育经费支出占国内生产总值4%的目标,进一步提高教育经费的支出质量。实现新型农村和城市居民社会养老保险全覆盖,积极应对人口老龄化,进一步提高新农合以及城镇居民基本医疗保险的财政补助标准,加快公立医院的改革试点,加强公共卫生服务,缓解看病难、看病贵的问题。扎实推进保障性安居工程建设包括棚户区的改造,进一步缓解城镇低收入群众、新就业的职工以及农民工住房困难的问题。通过上述措施减轻家庭负担,相应可为增加居民一般性消费支出创造条件。

 

3. 在实施和完善稳健货币政策的过程中,要加强货币政策的审慎性,推进稳增长、抑通胀、防风险的合理平衡

当前我国经济运行面临着一定的下行压力,通货膨胀也由于去年实施稳健货币政策而出现一定程度的缓解。但是,我们也必须正视国内经济转型和市场不完善所隐含的中期通货膨胀压力以及国际原油价格波动所带来的短期价格上行压力,正视由房地产调控、资本市场转型、地方政府融资平台贷款所隐含的结构转型中的金融风险。因此,要继续实施稳健货币政策,加强货币政策的规则性和审慎性,管理好通货膨胀预期,保持物价总水平基本稳定;要着力加强和完善逆周期的金融宏观调控政策体系和管理框架,把货币信贷和流动性管理的总量调节与强化宏观审慎管理的维护金融体系稳定政策结合起来,推进稳增长、抑通胀与防风险的合理平衡;要继续完善人民币汇率形成机制,增强人民币汇率双向浮动弹性,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定;要继续创造条件,深化金融改革、推进金融结构转型。

第一,继续实施和完善稳健的货币政策,按照总量适度、审慎灵活的要求,综合运用货币政策工具,在保持物价总水平基本稳定的同时,促进经济平稳较快发展。2012年,尽管我国的通胀率将呈现回落态势,但仍然存在一定的通胀压力。这种中期性通胀压力来源于提高最低工资和社会保障水平而引致的劳动力成本上升,资源环境性产品价格的调整以及全球宽松的流动性格局和原油等大宗商品价格的剧烈波动。这种中期性通胀压力在短期强劲需求刺激的条件下有可能会推动物价反弹;而且,2011年实际行中较紧的货币政策虽然对控制CPI上涨起到了有效作用,但也给实体经济,尤其是中小民营企业的经营带来了巨大冲击,使2012年货币政策面临调整压力。2012年,要继续实施稳健的货币政策,综合运用各种货币政策工具,调节好货币信贷供求,引导通胀预期,保持社会融资规模合理增长,防止通胀率出现大的波动。要根据通胀率波动和银行流动性状况,合理调整和把握节奏进行公开市场操作,有效引导市场预期;继续运用存款准备金率工具,通过实施差别准备金动态调整引导和激励金融机构进行逆周期信贷投放调整;通过窗口指导和信贷政策引导,使金融机构优化信贷结构,支持国家重点在建、续建项目和保障性安居工程建设,加强对符合产业政策、有市场需求的企业特别是小微型企业的信贷支持;继续严格控制对高耗能、高污染和产能过剩行业的贷款;促进金融机构支持境内机构对境外项目或企业进行人民币贷款和投资。同时,要加强货币政策的规则性和审慎性,规范各类借贷行为,引导民间融资健康发展,改善货币政策稳健功能,把握灵活调整和审慎调控的有效结合,防止货币政策大的变化引起资本市场和实体经济的不必要恐慌和波动。

第二,着力构建逆周期的金融宏观审慎管理制度框架,建立健全防范和监管系统性金融风险的协调机制。加强和完善央行宏观审慎管理的政策体系和制度框架,推进把货币信贷和流动性管理的总量调节与强化宏观审慎管理的维护金融体系稳定的政策制度有效融合。作为危机后国际金融管理改革的核心内容之一,世界一些主要国家逐渐强化了央行的宏观审慎职能,赋予央行维护金融稳定的必要工具和手段,使央行根据宏观审慎要求制定和调整货币政策。我国“十二五”规划明确提出“构建逆周期的金融宏观审慎管理制度框架”。2012年,要在继续实施稳健货币政策的同时,进一步健全宏观审慎政策框架和管理手段,维护货币和金融体系的双稳定,推进稳增长、抑通胀和防风险的合理平衡,加强对民间借贷、房地产金融、地方政府融资平台、国际资本跨境流动等金融风险的监控和防范。特别地,未来几年我国面临的地方债务风险,需要通过财政体制改革、金融创新等手段逐步化解。比如,将近年来地方政府融资平台来自银行的贷款按照证券化思路变贷款为政府债券。我国《预算法》明确规定,禁止通过银行透支弥补财政赤字,因此,通过政府融资平台把银行资金变为政府财政性资金本身就是违反《预算法》的。我国实施的四万亿积极财政政策需要地方政府配套,但地方政府自身财力不足,于是不得不通过政府性融资平台使用银行资金弥补财政资金缺口;不过,不少地方政府仅靠地方财政收入是难以还贷的。为了降低银行风险,近来对地方政府拖欠的银行债务做了延期,但这并不能从根本上解决问题,反而进一步使信贷资金财政化了。另外,为了协调国内外利率差,我国不得不抑制存贷款利率,其后果之一是使居民存款遭受了巨大的负利率损失。因此,如果可以在宏观审慎政策框架内通过金融创新,将地方政府拖欠银行的信贷资金转换为地方政府债券,将有助于化解地方债务隐含的金融风险。

第三,稳步推进利率市场化改革,继续完善人民币汇率形成机制,推动人民币汇率按市场供需机制在合理均衡水平上进行有管理的双向浮动,继续管理好外汇储备。继续创造条件,稳步推进利率市场化改革,积极发展企业债券、完善金融结构,深化金融机构改革和资本市场相关改革,以金融改革促金融转型,在金融转型中促进金融的健康发展,更好地服务于实体经济。近年来,我国人民币汇率的形成机制为以市场供求为基础,参考一篮子货币进行有管理的浮动。自从2005年汇改以来,人民币实际有效汇率升值已超过20%。自20119月开始,在香港无本金远期交割NDF市场,开始双向波动。人民币汇率在理论和实践上已基本接近均衡水平。继续完善人民币汇率形成机制,一是要扩大人民币双向浮动的幅度、完善外汇市场规则,使人民币汇率形成更好地根据市场供求进行调整,参考一篮子货币进行有效管理下的合理浮动。二是要进一步丰富外汇产品和市场主体,稳步扩大跨境人民币业务的品种和范围。三是要推动汇率风险管理工具创新,管好用好外汇储备。

 

总之, 2012年尽管国内外环境仍将十分复杂严峻,但是我国经济运行的基本面是好的,继续保持经济平稳较快发展具备不少有利条件。只要我们坚持稳中求进的工作总基调,继续实施和完善积极的财政政策和稳健的货币政策,根据形势变化适时适度预调微调,大力推动改革攻坚,着力扩大消费需求,继续优化投资结构,2012年中国经济有望实现增长速度适度、民生不断改善、物价涨幅回落、国际收支更趋均衡的良好局面。

 



* 课题总负责:陈佳贵、李扬;执行负责人:李平、李雪松、张平;执笔:李雪松、张涛、沈利生、王文波;报告起草组成员:赵京兴、李军、樊明太、李文军、王丽、张延群、娄峰、刘强、蒋金荷。

[1] 以上数据来源于欧盟统计署(EUROSTAT)。

 

 

 

 

 

 

 
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