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2013年中国经济形势分析与预测春季报告

作者:

2014-04-11 08:37:59 来源:课题组

 中国经济形势分析与预测课题组*

 

摘要

2013年,在国际经济缓慢复苏、美欧日继续实施量化宽松政策背景下,中国宏观经济有望保持增长速度适当、物价温和上涨的发展态势。预计2013年我国GDP增长率为8.0%左右,增速比上年提高0.2个百分点;居民消费价格指数(CPI)上涨3.4%左右,涨幅比上年提高0.8个百分点。做好2013年及今后几年的经济工作,要适应国内外经济形势新变化,特别是需求侧与供给侧的重要变化,宏观经济政策应由需求管理为主转向需求管理与供给管理的有机结合。在需求侧,宏观调控政策在总需求管理上要审慎灵活,把握好促进经济增长、稳定物价和防范金融风险之间的平衡。在供给侧,宏观经济政策要以提高经济增长质量和效益为中心,使经济增长与潜在增长率相协调,与生产要素的供给能力和资源环境的承受能力相适应,深化改革,减税放权,放松准入,创新驱动,化解制约中国长期发展和全要素生产率提高的深层制度因素,不断增强长期发展后劲。把需求管理与供给管理结合起来,当前需要着力加强供给管理。要保持投资适度增长,优化结构,努力提高投资的质量和效益;进一步推进结构性减税,扩大营改增试点地区及行业范围,发挥其在结构调整和供给管理中的重要作用;处理好中央与地方财政关系,积极防范地方债务风险,加快推进财税体制改革进程;保持合理的市场流动性,改善社会融资条件,深化金融改革。

本报告将在模型模拟与实证分析的基础上,分析当前宏观经济形势,预测2013年中国经济发展趋势,提出宏观经济政策建议。


 

一、2013年国民经济主要指标预测

 

2013年,在国际经济缓慢复苏、美欧日继续实施量化宽松政策背景下,中国经济有望持续稳定增长的态势,预计2013年我国GDP增长率为8.0%左右,增速比上年提高0.2个百分点。其中,第一产业增长4.3%,增速比上年回落0.2个百分点;第二产业和第三产业分别增长8.3%8.4%,增速比上年分别提高0.20.3个百分点。三次产业分别拉动GDP增长0.34.23.5个百分点,对GDP增长的贡献率分别为4.2%52.1%43.7%第三产业对GDP增长的贡献率连续三年不断有所提高。

2013年,在十二五规划项目稳步推进、政府换届和新型城镇化等因素影响下,预计全社会固定资产投资将达到451540亿元,名义增长20.5%,增速比上年提高0.2个百分点,受投资品价格有所上扬的影响,实际增长17.9%,增速比上年回落1.1个百分点。2013年全社会固定资产投资占GDP的比例比上年继续显著增加,预计2013年该比例将达到78.2%

2013年,在城乡居民收入继续较快增长、政策支持绿色消费、中央倡导厉行节约、反对浪费的良好消费观念等因素综合影响下,预计我国社会消费品零售额将达到238960亿元,名义增长13.6%,增速比上年回落0.7个百分点,实际增长10.6%,增速比上年回落1.5个百分点。

2013年,在国际经济继续缓慢复苏但仍具有许多不确定性的背景下,预计我国进口和出口将分别达到1987022310亿美元,分别增长9.3%8.9%,增速比上年分别提高5.01.0个百分点,全年外贸顺差2440亿美元,比上年略有增加。

2013年,我国具备较好的价格稳定的物质基础,但也应看到,国际大规模量化宽松政策将对我国的价格产生影响,国内土地、劳动力等要素成本在快速上升,国内基础产品价格形成机制也存在改革和调整压力,预计2013年居民消费价格指数(CPI)上涨3.4%左右,涨幅比上年提高0.8个百分点,仍处于温和可控的区间之内。

总体看来,2013年我国宏观经济有望保持增长速度适当、物价温和上涨的发展态势。1列出了2013年国民经济主要指标的预测结果。

 

12013年国民经济主要指标预测表

指标名称

2012年统计值

2013年预测值

1、总量

 

 

GDP增长率(%

7.8

8.0

2、产业

 

 

第一产业增加值增长率(%

4.5

4.3

第二产业增加值增长率(%

8.1

8.3

其中:重工业增长率(%

8.2

8.3

轻工业增长率(%

7.5

7.6

第三产业增加值增长率(%

8.1

8.4

其中:邮电交通通信业增长率(%

8.4

8.5

批发零售业增长率(%

10.0

10.2

第一产业对GDP增长的拉动(百分点)

0.4

0.3

第二产业对GDP增长的拉动(百分点)

4.0

4.2

第三产业对GDP增长的拉动(百分点)

3.4

3.5

第一产业贡献率(%

4.6

4.2

第二产业贡献率(%

52.3

52.1

第三产业贡献率(%

43.1

43.7

3、投资

 

 

全社会固定资产投资(亿元)

374676

451540

名义增长率(%

20.3

20.5

实际增长率(%

19.0

17.9

固定资产投资占GDP比例(%

72.1

78.2

支出法投资率(%

47.6

47.5

4、消费

 

 

社会消费品零售总额(亿元)

210307

238960

名义增长率(%

14.3

13.6

实际增长率(%

12.1

10.6

5、外贸

 

 

出口总额(亿美元)

20489

22310

出口增长率(%

7.9

8.9

进口总额(亿美元)

18178

19870

进口增长率(%

4.3

9.3

外贸顺差(亿美元)

2311

2440

6、价格

 

 

居民消费价格指数上涨率(%

2.6

3.4

商品零售价格指数上涨率(%

2.0

2.7

投资品价格指数上涨率(%

1.1

2.2

GDP平减指数(%

1.9

3.0

7、居民收入

 

 

城镇居民人均可支配收入实际增长率(%

9.6

9.8

农村居民人均纯收入实际增长率(%

10.7

10.8

8、财政

 

 

财政收入(亿元)

117210

130960

财政收入增长率(%

12.8

11.7

财政支出(亿元)

125712

142960

财政支出增长率(%

15.1

13.7

9、金融

 

 

新增贷款(亿元)

81961

89060

新增货币发行(亿元)

3911

6300

居民储蓄存款余额(亿元)

391841

448250

居民储蓄存款余额增长率(%

14.0

14.4

M2(亿元)

974160

1100680

M2增长率(%

14.4

13.0

各项贷款余额(亿元)

629907

718970

各项贷款余额增长率(%

15.0

14.1

 

二、适应国内外经济形势新变化,宏观经济政策应由需求管理为主转向需求管理与供给管理的结合

 

    2012年以来,受欧债危机影响,世界经济及多个主要经济体的经济增速继续放缓。其中:欧洲经济的减速最为突出,2012年欧元区的增速降为-0.4%,增速比2011年低1.8个百分点。美国在2012年的增长略好于2011年,但其增长幅度难以抵消欧元区经济衰退对全球经济所造成的负面影响。2012年新兴市场和发展中国家的增速也将普遍低于2011年的水平。受欧债危机与世界经济增速放缓影响,2012年我国出口增速显著回落,经济增速为7.8%,降至亚洲金融危机以来的最低水平,国内经济发展面临的困难增多,经济增长下行压力和产能相对过剩的矛盾有所加剧,企业生产经营成本上升和创新能力不足的问题并存,金融领域存在潜在风险,经济发展和资源环境的矛盾突出。

2012年我国经济增速下降的原因,可以从需求面与供给面来分析。

从需求面分析,2012年中央按照稳中求进的工作总基调,及时加强和改善宏观调控,把稳增长放在更加重要的位置,着力扩大内需,稳定外需。比如,加快投资项目审批、增加对节能环保产品的补贴、确定促进外贸稳定增长的八项政策措施等,在这些政策作用下,2012年内需(投资与消费)实际增速均高于2011年水平,2012年全年经济运行三季度触底,四季度温和回升。但由于外需增速的显著下降,2012年全年经济增长实现7.8%可以说来之不易,这些成绩的取得主要是实行需求管理取得的成效和结果。

从供给面分析,生产要素结构变化与潜在增长率的下移是2012年乃至未来十年中国经济需要面对的重大问题。比如,劳动要素市场已经悄然发生了变化,2012年在外贸增速显著下降的情况下,全国城镇新增就业1266万人,完成了全年目标的141%;东部发达地区基础设施投资潜力逐渐下降;产能过剩,技术创新困难,转型升级难度加大;资源环境压力加大,2013年年初我国北方多个省区出现了多次严重的雾霾天气。我国当前的潜在增长率可能已经从国际金融危机之前的年均10%左右下降到十二五期间的年均8%左右。显然,倚重需求管理的政策很难应对产能过剩加剧、企业创新能力不足、资源环境矛盾突出、潜在增长率下降等难题。

2013年是全面贯彻落实党的十八大精神的开局之年,是实施十二五规划承前启后的关键一年,是为全面建成小康社会奠定坚实基础的重要一年。综合判断,我国发展仍然具备难得的机遇和有利条件,经济社会发展基本面长期趋好,国内市场潜力巨大,社会生产力基础雄厚,科技创新能力增强,人力资源丰富,生产要素综合优势明显,社会主义市场经济体制机制不断完善。同时,也要清醒地看到,我国发展仍面临不少风险和挑战,不平衡、不协调、不可持续问题依然突出,国际金融危机深层次影响持续显现,国际经济形势依然错综复杂、充满变数,世界经济复苏充满不确定性、不稳定性,世界经济低速增长态势仍将延续,各种形式的保护主义明显抬头,潜在通胀和资产泡沫的压力加大,世界经济已由危机前的快速发展期进入深度转型调整期。

做好2013年及今后几年的经济工作,要适应国内外经济形势新变化,特别是需求侧与供给侧的重要变化,宏观经济政策应由需求管理为主转向需求管理与供给管理的结合既立足当前,又着眼长远。既要做到稳增长、防通胀、控风险,又要着力促进经济转型,切实提高增长的质量和效益。

在需求侧,宏观调控政策在总需求管理上要审慎灵活,把握好促进经济增长、稳定物价和防范金融风险之间的平衡。

要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,保持政策连续性和稳定性,增强前瞻性、针对性和灵活性,促进经济持续健康发展。继续实施积极的财政政策。更好地发挥积极财政政策在稳增长、惠民生中的作用。一要适当增加财政赤字和国债规模,考虑到结构性减税的滞后效应,今年财政收入增长不会太快,但财政刚性支出增加,财政收支矛盾可能加大,特别是要增加保障改善民生支出,保持对经济增长和结构调整的支持力度,适当扩大财政赤字和国债规模是必要的。二要继续加强地方政府性债务管理,妥善处理债务偿还和在建项目后续融资问题,积极推进地方政府性债务管理制度建设,合理控制地方政府性债务水平。

继续实施稳健的货币政策。一要健全宏观审慎政策框架,发挥货币政策逆周期调节作用,综合运用多种货币政策工具,调节市场流动性,保持货币信贷合理增长,适当扩大社会融资规模。完善货币政策传导机制,加强金融监管与货币政策的协调,不断优化监管标准 和监管方式。二要守住不发生系统性和区域性金融风险底线,引导金融机构稳健经营,加强对局部和区域性风险以及金融机构表外业务风险的监管,提高金融支持经济发展的可持续性。

在供给侧,宏观经济政策要以提高经济增长质量和效益为中心,使经济增长与潜在增长率相协调,与生产要素的供给能力和资源环境的承受能力相适应,深化改革,减税放权,放松准入,创新驱动,化解制约中国长期发展和全要素生产率提高的深层制度因素,不断增强长期发展后劲。

从长远看,要保持国民经济的持续健康发展,需求管理与供给管理必须恰当配合,短期政策与长期政策必须相互衔接。国际金融危机期间,我国宏观调控主要采取以宽松性财政政策和货币政策为主的需求管理政策,取得了一定的成效。但未来一段时期,面对来自内部和外部两方面的减速压力,经济持续健康发展的难度显著加大这就要求在以传统意义上的积极财政政策配合稳健货币政策进行需求管理的同时,必须改革供给以提升发展潜力,以实质性的改革来克服种种既得利益的可能阻碍,化解深层矛盾制约,优化结构和提高增长质量。因此,在宏观调控和宏观经济政策方面,把需求管理与供给管理结合起来,当前需要着力加强供给管理。包括加快财税、金融、投资体制改革,稳步推进价格改革,完善土地管理制度,加快户籍制度改革,积极推进企业改革,等等。在供给管理方面大的方向已经明确,党的十八大、2012年的中央经济工作会议以及2013年的政府工作报告指明了全面深化改革的方向,但具体的办法措施需要研究探索的问题还不少。需求管理相对容易,供给管理相对较难,必须以更大的决心和勇气去推动。2013年应深入研究深化经济体制改革的顶层设计和总体规划,在条件成熟的方面要抓紧提出改革的总体方案、路线图、时间表,在一时看不准的方面也应试点先行,以便总结经验,不断推进和突破。

    深化改革是激发各类市场主体发展新活力的关键。经济体制改革的核心问题是处理好政府和市场的关系,必须更加尊重市场规律,更好发挥政府作用。健全现代市场体系,加强宏观调控目标和政策手段机制化建设。

加快改革财税体制,健全中央和地方财力与事权相匹配的体制,完善促进基本公共服务均等化和主体功能区建设的公共财政体系,构建地方税体系,形成有利于结构优化、社会公平的税收制度。建立公共资源出让收益合理共享机制。2013年要结合税制改革完善结构性减税政策。重点是加快推进营业税改征增值税试点工作,完善试点办法,适时扩大试点地区和行业范围。同时还要着力优化财政支出结构,继续向教育、医药卫生、社会保障等民生领域和薄弱环节倾斜,严格控制行政经费等一般性支出,勤俭办一切事业,中央预算内投资主要投向保障性安居工程,农业、水利、城市管网等基础设施,社会事业等民生工程,节能减排和生态环境等领域。

深化金融体制改革,促进金融资源优化配置,健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系,加快发展多层次资本市场,稳步推进利率和汇率市场化改革,扩大人民币跨境使用,逐步实现人民币资本项目可兑换。加快发展民营金融机构。完善金融监管,推进金融创新,提高银行、证券、保险等行业竞争力,维护金融稳定。2013年要引导金融机构加大对经济结构调整特别是三农、小微企业、战略性新兴产业等的金融支持,满足国家重点在建续建项目资金需求;拓宽实体经济融资渠道,降低实体经济融资成本;促进资本市场稳定健康发展。

深化投融资体制改革,现阶段我国既有投资能力,又有投资需求,关键在于选准方向、优化结构、提高投资的质量和效益。政府投资对社会投资具有十分重要的导向作用,但占全社会投资的比重越来越小,必须进一步放宽民间投资市场准入,激发民间投资活力。

把推动发展的立足点转到提高质量和效益上来,要着力激发各类市场主体发展新活力,着力增强创新驱动发展新动力,着力构建现代产业发展新体系,着力培育开放型经济发展新优势,使经济发展更多依靠现代服务业和战略性新兴产业带动,更多依靠科技进步、劳动者素质提高、管理创新驱动,更多依靠节约资源和循环经济推动,更多依靠城乡区域发展协调互动,不断增强长期发展后劲。

 

三、保持投资适度增长,优化结构,努力提高投资的质量和效益

 

改革开放以来,我国经济增长轨迹清晰地刻画出投资驱动的增长路径,投资依赖不仅表现为逐年攀升的投资率,而且还表现在经济运行中所呈现的大起大落基本上可以归因于投资规模的扩张或收缩。投资既而成为宏观调控的一个重要控制变量,当经济出现过热的时候,抑制投资过快增长是宏观调控政策体系最核心的手段,而在经济低迷时期,刺激投资则是经济复苏最有效、最直接的措施。从更本质的层面上讲,如上一部分所述,我国经济发展面临的下行压力更大地来自于有效供给(包括生产要素供给和制度供给)的不足。

进入十二五时期,随着劳动力、资本、技术增长潜力的不断减弱,我国经济将进入到高速增长向中速增长的阶段性转换期,而经济增长潜力下降客观上导致投资增速呈现阶段性放缓的趋势。十一五时期,我国国内生产总值年均实际增长11.2%,全社会固定资产平均增长速度为25.5%十二五时期,我国投资增速将逐步平稳回落。

2013年投资保持适度平稳增长的有利条件主要表现在三大方面:第一,经济发展阶段的客观需求。在加快推进新型工业化、积极稳妥推动城镇化的战略背景下,投资的适度增长是保持经济平稳、持续、健康增长的重要基础。第二,有充足的政策空间支撑投资实现平稳增长。2013年,宏观调控将继续坚持积极的财政政策和稳健的货币政策。区域协调发展和城乡一体化进程中农村和中西部地区基础设施、民生社会保障等公共服务体系投资缺口对财政支出的需求巨大。第三,政府换届与投资建设周期相叠加也将形成促进投资增长的有利环境。

事实上,目前在我国,人民日益增长的物质文化需要同落后的社会生产之间的矛盾这一社会主要矛盾没有根本性变化,发展仍然是硬道理,在未来的很长一段时间内,经济发展仍然离不开固定资产投资的推动,当前应不失时机地建立投资保持持续健康增长的发展路径,强调结构优化,突出制度创新和技术创新,并把制度创新摆在更加重要的位置,努力提高投资增长的质量和效益,激发经济增长潜力,持续促进全要素生产率的提升。正如201212月中央经济工作会议所提出,要牢牢把握扩大内需这一战略基点,增强消费对经济增长的基础作用,发挥好投资对经济增长的关键作用。201335《政府工作报告》也提出:现阶段,投资在促进经济增长中的作用不可低估。关键在于选准方向、优化结构、提高投资的质量和效益。进一步放宽民间投资市场准入,激发民间投资活力。

第一,在适度扩大基于质量和效益的投资规模的同时,努力促进投资和消费的良性互动。稳投资是保持经济持续健康增长的必然要求,无论着眼当前异或长远,都不应该把投资增长与结构调整、提高经济效益相对立,投资规模的扩大绝不意味着低质量的经济增长。我国未来发展进程中以优化投资结构为重点,努力提高投资质量和效益,激发投资的带动作用,促进经济持续健康发展。同时,重视投资于消费的相互促进作用,通过结构调整的具体措施,加大医疗卫生、文化教育、社会保障等方面的投资,提高新型战略产业的投资,促进民间资本的创新性投资,从而扩展消费空间、激发消费潜力。

第二,在提高房地产调控针对性、着力健全房地产市场长效机制的同时,继续加大一线城市保障性住房和普通商品住房的投资力度。保持房地产投资增速的适度增长不仅有利于维护房地产市场的稳定,也有利于保持经济平稳健康发展。2012年我国房地产市场回暖迹象明显,房地产投资增速也逐步企稳回升。2013年必须坚持房地产市场调控政策,着力健全稳定房地产市场发展的长效机制。这种长效机制,一要结合土地供给等政策,完善土地制度,一线城市要加大保障性住房等增量供给,加大普通商品住房的土地供应,加大对于普通商品住房特别是中小户型住房的建设和投资力度,增加有效供应,支持住房刚性有效需求。二要有利于房地产存量调整,包括城镇二手房交易和农村危房改造。从国际经验来看,一个完善的二手房市场及交易政策和制度也是支持住房刚性需求、平抑房价过快上涨的重要内容。因此,应尽快建立健全包含房地产保有与交易环节的税收体系,增加存量房的有效供应,平衡房地产交易双方及其相关的银行和地方政府之间的利益博弈。三要有利于鼓励房地产金融体系的建设,对冲和抑制住房过度投机需求。

第三,在合理消化产能过剩的同时,加大对战略性新兴产业的投资力度。当前,我国制造业产能过剩问题再次凸显,并从传统重工业向新型产业扩散,2013年制造业投资可能呈现进一步回落态势。另一方面,战略性新兴产业是以重大技术突破和重大发展需求为基础,对经济社会全局和长远发展具有重大引领带动作用,知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大、综合效益好的产业。因此,政府首先应该加大财政对战略性新兴产业发展的投入力度,以平抑新型产业投资故有的风险性。通过资金、政策、制度和渠道的多元化扶植,积极促进相关产业积极健康的发展。

第四,在防止地方债务风险的同时,加大基础设施等民生领域的投资,逐步推进基本公共服务均等化。2012年,我国基础设施投资的较快增长有效地对冲了房地产市场投资增速的回落,为稳定经济增长提供了重要的支撑。2013年保持基础设施投资的可持续性要求:规范政府投资行为,提高政府投资效益,严格审批投资项目,切实将投资转向关系国家安全和市场不能有效配置资源的经济和社会领域,加强公益性和公共基础设施建设,改善民生,保护生态环境,促进欠发达地区的经济和社会发展,推进科技进步和高新技术产业化。同时,加强和规范地方政府融资平台管理,防范投资风险,地方政府投资应加强监测预警,特别是规范地方投融资平台管理,避免投资风险向金融风险和财政风险转化。

第五,确保投资项目质量安全的同时,不断激发民间投资积极性。落实中央财政预算对国家重点规划项目的投资,加快项目建设进度,要保障重大工程进度、质量和安全。在确保投资项目经济效应和社会效应的同时,完善促进民间投资的政策措施,打破垄断,营造公平的投资环境,积极吸引社会资本更多参与重点项目建设。

 

四、进一步推进结构性减税,加快财税体制改革进程

 

    进入2013 年,世界经济形势依然复杂多变,全球经济回升的前景尚不明朗。在此背景下,中央决定继续实施积极的财政政策,这是十分正确的。然而,在积极财政政策已经连续实施多年的情况下,把握好当前积极财政政策的关键点是至关重要的问题。总的说,当前的关键点主要是:进一步推进结构性减税,扩大营改增试点地区及行业范围,发挥其在结构调整和供给管理中的重要作用;处理好中央与地方财政关系,积极防范地方债务风险,加快推进财税体制改革进程。

    第一,进一步推进结构性减税,扩大营改增试点地区及行业范围,发挥其在结构调整和供给管理中的重要作用。始于2008年四季度的我国积极财政政策至今已经进入第五年,政策重心已从四万亿投资计划转向结构性减税。目前结构性减税主要有两方面内容:一是实行营业税改增值税的试点(以下简称营改增);二是提高个人所得税、增值税和营业税的起征点,并调整工薪所得和个体工商户经营所得的税率结构。

    2012年的结构性减税成效明显。根据财政部的数据,2012年全国税收总收入比上年增长12.1%,增速为近三年最低水平,结构性减税是重要原因之一。在营改增方面,上海为首批试点地区,之后扩大至北京、江苏、安徽、福建、广东、天津、浙江、湖北等多个省市。初步统计数据显示,截至到2012年底,纳入营改增试点范围的纳税人超过100万户,当年共实现减税超过400亿元。在个人所得税方面,2012年个人所得税实现收入5820.24亿元,同比下降3.9%其中工资薪金所得税和个体工商户生产经营所得税降幅较大,同比分别下降8%12.5%

    实践表明,营改增对解决重复征税问题,减轻企业特别是小微企业的税负发挥了有效作用。同时,营改增也产生了一定程度的增强企业发展活力、推动企业转型及提升企业管理水平等积极效应。然而,此次营改增试点所涉及的地区及行业都非常有限,特别是在行业方面只涉及交通运输业及部分现代服务业。因此,应在认真总结试点地区及行业的经验与教训基础上,本着税负公平、完善区域及行业发展的税收环境为原则,进一步推进结构性减税,有序地扩大试点地区的数量及行业的范围,以使更多的地区及行业尽快得到营改增政策的实惠。其中,应结合国家产业发展政策,要特别加大行业试点范围的力度。

    第二,处理好中央与地方财政关系,积极防范地方债务风险,加快推进财税体制改革进程。在我国现行税制中,营业税是地方财政收入的主要来源。因此,营改增政策的实施结果,必然首先对地方财政收入产生相对更大的影响。以试点的上海市为例,2012年上海市营业税增长率为-7%,营业税占财政收入的比重由2011年的13.8%,下降到2012年的11.8%,降低2个百分点。虽然营改增不是导致上海市营业税负增长的惟一原因,但其负影响是显著的。随着营改增试点地区的扩大,意味着越来越多的地方财政收入将受到减收影响。

    要积极防范地方债务风险。目前除了政府承担的显性债务外,实际还存在着较大的隐性的、间接的债务。特别是2008年启动四万亿投资计划以来,地方政府投入了大量的配套资金,导致我国地方政府负债总额大量增加。当前已进入地方政府债偿还高峰期。根据审计署全国地方政府性债务审计结果显示,2013年底前到期偿还债务额约占债务总额的53%2012年以来的减税趋势仍将在2013年持续,将进一步增加地方政府财政压力,乃至增加债务风险。中国作为从计划经济向市场经济转型的国家,保持财政的稳定性与安全性极为重要,是确保中国经济社会稳定发展的至关重要的因素。

    由于现行结构性减税方案对地方财政收入有相对更大的负面影响,财政收支矛盾将更加突出,从而增加地方利用其他方式弥补财政收入下降的动力。一些地方政府可能不得不扩大土地财政的力度,增加收费项目,甚至将增收任务分解摊派。如果出现这样的情况,不仅不能降低企业税负,反而是增加税负,与减税的初衷背道而驰。因此,在推进结构性减税过程中,要处理好中央财政与地方财政的关系。如中央财政应对地方财政进行必要的适当补贴,采取适度调高共享税中地方分享比例及加大返还力度等措施。然而要在根本上解决问题,还需要从财税体制上进行改革,迫切需要加快推进财税体制改革进程。

 

五、保持合理的市场流动性,改善社会融资条件,深化金融改革

 

当前,我国经济增速呈现平稳增长趋势。正确把握我国宏观经济当前运行态势,要求我们注意到其三方面基本特征。一是我国经济增速稳定回升动力不足,国内供给方面的创新驱动和结构调整缓慢,国内有效需求中公共消费从而居民消费受到冲击,企业投资由于保留收益率下降存在不确定性,投资需求由于稳增长的公共投资政策措施才转呈趋稳,国际需求增长由于欧债危机和中日钓鱼岛冲突的影响而存在隐忧,我国外贸稳增长面临较大挑战。二是我国存在潜在的通货膨胀压力,特别地,美国持续实施的大规模量化宽松政策将对我国的物价产生影响,国际流动性过剩将通过资产价格、大宗商品价格上涨引致输入性通货膨胀压力;此外,我国经济转型和新型城镇化还隐含着劳动力成本、土地、水、能源等资源、农产品和部分不可贸易服务的价格都存在趋势性的上涨压力。而且,当前CPI对产出缺口变化的反应弹性有所提高,物价对需求扩张的反应也较为强烈。三是我国经济增速下滑的容忍度相对有限(十二五期间应不低于7%),结构调整需要长效机制,由我国经济增速下滑引致的隐形较高失业率隐含着较大的潜在社会风险和不稳定成本。

要把握机遇,促进我国经济持续健康发展,意味着2013年必须着力协调促增长、调结构、稳通胀的平衡,实施稳中求进相应的金融宏观调控政策,结合财税配套改革完善金融结构,通过平衡短期性调控和长期性结构改革,增进社会改革动力,培育经济增长潜力。

    特别地,在货币政策方面,央行要在健全逆周期的宏观审慎政策框架和金融调控体系的同时,综合运用回购、央行票据、存款准备金率等货币政策工具组合,保持银行体系流动性、引导市场流动性,增强银行引导经济运行的压力和活力,积极引导回升期企业经济调整和市场预期;要着力改善社会融资条件、优化信贷结构调整、推动资本市场创新,通过适时调整银行存贷比、调整金融机构对实体经济的存贷利差或贷款浮动幅度等政策措施,实施结构性信贷政策调整,改善小贷公司治理,有效解决信贷资金供求结构性矛盾,切实强化金融服务实体经济的功能;要继续完善人民币汇率形成机制,扩大人民币在跨境贸易和投资中的使用;要深化金融改革、推进金融结构转型、健全宏观审慎政策框架,完善货币政策传导机制,完善金融监管协调机制,完善货币政策与财政政策的协调机制,发挥货币政策逆周期和金融监管防风险的组合作用。

    第一,要综合运用货币政策工具,保持合理的市场流动性,既引导货币信贷平稳适度增长,支持市场流动性需求,又要防止货币信贷过快增长,防范通货膨胀压力。货币政策调控的一个基本目标是保持物价总水平基本稳定。关于货币政策的通货膨胀目标制,国内外经济学界和政策决策界一直存在争议。不过,近年来国内外的货币政策调控在实践中兼顾了资产价格、就业和经济增长,而非采取通货膨胀单一目标制。

伴随着金融创新及货币信贷市场的深化,货币供给量、信贷总额等传统的货币政策中介指标与物价之间的关系日益复杂而不稳定。一方面,应充分考虑各国M2的核算口径存在较大差异,而且货币具有五种职能,而非只是交易媒介。另一方面,如果考虑从货币超发到通货膨胀的时滞,保持合理的市场流动性还是必要的。

    第二,要着力改善社会融资条件,优化信贷结构调整,推动资本市场创新,适度扩大社会融资规模。社会融资规模是指一定时期内实体经济从金融体系获得的资金总额。随着我国金融机构多元化、金融市场发展和金融工具创新深化,传统的新增人民币贷款指标已不能完整反映金融与经济关系,也不能全面反映实体经济的融资规模,需要用社会融资规模来全面反映金融与经济关系,以及金融对实体经济的资金支持。国际金融危机以来,中国央行顺应国际趋势及国内加强宏观调控和金融监管的要求,将衡量和监测反映货币政策有效性的信用指标从传统的货币供应量、信贷规模拓展到社会融资规模指标。与货币供应量、信贷规模等指标相比,社会融资规模能更准确、更全面地反映全社会的融资状况和流动性水平。

社会融资条件反映实体经济的融资成本。可以通过适时调整银行存贷比、调整金融机构对实体经济的存贷利差或贷款浮动幅度等政策措施,改善社会融资条件,实施结构性信贷政策调整。在我国现有信贷结构下,改善小贷公司治理,支持小贷公司服务于小微企业,也有利于优化信贷结构,缓解信贷资金供求结构性矛盾。

要适度扩大社会融资规模,不仅要改善社会融资条件,保持信贷合理平稳增长,而且要改善社会融资结构,加快发展多层次资本市场,提高直接融资比重,推动资本市场结构创新,比如在基础设施和公用设施融资方面,可以在加强监管基础上,通过资产支持证券、市政债等工具创新,促进债券市场发展。

扩大社会融资规模必须强化金融服务于结构调整的功能。因此,信贷政策要通过扩大社会融资规模,与货币政策和财政政策相互协调,服务于保障性安居工程、农业、水利、交通等基础设施,社会事业等民生工程,以及节能减排和生态环境等领域。

    第三,要继续完善人民币汇率形成机制,扩大人民币在跨境贸易和投资中的使用,并加强对其隐含风险的跟踪和预警。目前,我国人民币对美元汇率基本处于均衡水平。当然,这种均衡水平会动态变化,不会一成不变。因此,要继续完善人民币汇率形成机制,引导引导人民币汇率双向浮动预期、改善人民币汇率弹性,不要形成人民币升值或贬值的单向浮动。我国的人民币国际化进程取得一定进展,扩大了人民币在跨境贸易和投资中的使用,但是其隐含的风险,比如相应出现的资产国际化、负债本币化现象隐含的风险有可能在未来浮现,有必要密切跟踪,加强预警研究。同时,要加强对跨境资本的有效监控。

    第四,要深化金融改革、推进金融结构转型、健全宏观审慎政策框架。完善货币政策传导机制,完善金融监管协调机制,完善货币政策与财政政策的协调机制,发挥货币政策逆周期调节和金融监管防风险的组合作用。

 

总之, 党的十八大、2012年的中央经济工作会议以及2013年的政府工作报告已经对2013年的经济工作做了全面部署,重在贯彻落实,重在长效机制建设。宏观调控和宏观经济政策要以提高经济增长质量和效益为中心,把需求管理与供给管理更好地结合起来。要稳中求进、锐意改革、扎实工作,努力保持2013年中国经济持续健康发展,实现本届政府的良好开局。

 



* 课题总负责:李扬;执行负责人:李平、李雪松、张平;执笔:李雪松、张涛、李军、樊明太、沈利生、王文波;本报告起草组成员还有:赵京兴、李文军、张延群、娄峰、刘强、万相昱、刘生龙等。